Dün, en büyük altcoin olan Ethereum (ETH) için tarihi bir gündü. Ağ, proof-of-work (PoS) konsensüs algoritmasından proof-of-stake’e (PoS) geçişi tamamladı. Bu durum kripto para piyasasında coşku ile karşılandı. Ancak “merge” olarak tanımlanan bu geçiş, düzenleyicilerin de odağındaydı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) başındaki kişiden konuya dair yorum geldi. SEC Başkanı Gary Gensler, ETH’deki bu değişim hakkında konuştu.
Lider altcoin ETH, Gensler’ın hedefinde
15 Eylül’de gerçekleşen Merge etkinliğinden kısa bir süre sonra SEC başkanı Gary Gensler açıklama yaptı. 15 Eylül’deki Senato Bankacılık Komitesi’nden sonra gazetecilere konuşan Gensler, The Wall Street Journal’a göre kripto para birimlerinin ve sahiplerinin kriptolarını “stake etmelerine” izin veren aracıların ETH’yi Howey testi kapsamında bir menkul kıymet olarak tanımlayabileceğini söyledi.
Kriptokoin.com olarak bildirdiğimiz gibi Howey testi, yatırımcıların üçüncü şahısların çalışmalarından getiri bekleyip beklemediklerini belirler. Gensler ayrıca aşağıdaki ifadeleri kullandı:
Coin’in bakış açısından […] bu, Howey testi altında, yatırım yapan kamuoyunun başkalarının çabalarına dayalı olarak kar beklediğinin bir başka göstergesi
SEC ve CFTC, ETH’yi “emtia” sayıyorlardı
Gensler, sahiplerinin coin’leri stake etmesine izin verilmesinin “yatırım yapanların başkalarının çabalarına dayalı kârlar öngörmesi” ile sonuçlandığını söyledi. SEC Başkanı, müşterilerine stake hizmetleri sunan aracıların “bazı değişikliklerle kredi platformlarına benzediğini” söyledi. Önceden hem Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) hem de SEC, ETH’yi menkul kıymet olarak görmediklerini belirtmişti. ETH’nin “daha çok bir emtia gibi davrandığını” kabul etmişlerdi.
SEC, özellikle menkul kıymetler olduğunu iddia ettiği bazı projelerle kripto para alanını yakından izliyor. Örneğin regülatör, XRP tokeninin piyasaya sürülmesiyle ilgili Ripple aleyhine bir davaya dahil oldu. Ayrıca, Şubat ayında BlockFi’ın kurumun menkul kıymetler olarak gördüğü yüksek getirili faiz hesaplarını kaydetmemesine tepki gösterdi. Bu nedenle 100 milyon dolarlık ceza da dahil, kripto kredi ürünleri sunan firmaları kuruma kaydolmaya zorladı.
VanEck direktörü, merge konusunda uyardı
VanEck’in kripto para stratejisi direktörü Gabor Gurbacs, merge’ün düzenleyicilerin ilgisini çekebileceğini söylemişti. 49.300 takipçisine altı yıldan fazla bir süredir “POW’dan POS’a geçişlerin düzenleyici dikkat çekebileceğini” söylediğini tweetledi. Gurbacs, düzenleyicilerin, Howey testinin bir özelliği olan, staking’den elde edilen ödülleri temettü olarak adlandırdığını açıklığa kavuşturdu.
To be clear, I am not saying that ETH is necessarily a security because of its proof model, but regulators do talk about staking in the context of dividends which if one feature of what securities laws call a "common enterprise". There are other factors in the Howey test too.
— Gabor Gurbacs (@gaborgurbacs) September 15, 2022
Howey Testi, mahkemenin bir işlemin bir yatırım sözleşmesi olarak nitelendirilip nitelendirilmediğini belirlediği 1946’daki bir Yüksek Mahkeme davasına atıfta bulunur. İşlem “yatırım sözleşmesi” ise o zaman bir menkul kıymet olarak kabul edilir. Böylece, 1933 Menkul Kıymetler Yasası kapsamındadır.